💡 핵심 요약
키움증권은 2026년 상반기 연결기준 영업이익 1조 4,102억원, 당기순이익 1조 1,580억원을 기록했다. 전년 동기 대비 각각 92.2%, 112.2% 증가하며 상반기 기준 최대 실적을 달성했다. 2분기 연결 영업이익은 7,889억원, 당기순이익은 6,806억원으로 전년 동기 대비 각각 93.2%, 119.4% 증가했다.
실적 확대의 중심은 키움증권의 핵심 경쟁력인 리테일 브로커리지였다. 시장 거래대금 증가와 함께 상반기 위탁매매 수수료가 8,678억원으로 122.6% 증가했고, 2분기 주식 수수료 수익은 4,519억원으로 전년 동기 대비 178.3% 늘었다. 동시에 S&T·운용과 IB에서도 이익 기반을 확대했다.
회사는 기존 리테일 경쟁력을 기반으로 사업 포트폴리오를 확장하는 동시에 금융투자 No.1 플랫폼 강화와 디지털자산 비즈니스 확장을 ROE 개선방안으로 제시했다. 2026년 기업가치 제고 계획에서는 주주환원율 30% 이상 유지, 고배당기업 요건 충족, FY2028 이내 감액배당 추진도 새로운 자본·주주환원 정책으로 제시했다.
📊 1. 주요 지침 및 정량적 로드맵 요약
2026년 상반기 및 2분기 연결 실적
- 상반기 영업이익: 1조 4,102억원
- YoY: +92.2%
- 상반기 당기순이익: 1조 1,580억원
- YoY: +112.2%
- 2분기 영업이익: 7,889억원
- YoY: +93.2%
- 2분기 당기순이익: 6,806억원
- YoY: +119.4%
상반기 영업이익과 당기순이익이 모두 1조원을 넘어섰다. 상반기 당기순이익은 2025년 연간 연결 순이익 1조 1,149억원도 넘어섰다.
별도기준으로도 상반기 영업이익 1조 2,257억원, 당기순이익 1조 1,215억원을 기록했다.
순영업수익 및 리테일 브로커리지
- 상반기 별도 순영업수익: 1조 7,155억원
- YoY: +73%
- 상반기 순수수료수익: 8,753억원
- 상반기 위탁매매 수수료: 8,678억원
- 위탁매매 수수료 YoY: +122.6%
- 2분기 주식 수수료 수익: 4,519억원
- YoY: +178.3%
- 국내주식 수수료: 3,165억원
- 해외주식 수수료: 1,355억원
주식시장 거래 활성화가 리테일 수익 확대의 핵심 동력이었다.
상반기 일평균 거래대금은 36조 3,000억원으로 전년 동기 10조 8,000억원 대비 236.1% 증가했다.
다만 리테일 시장점유율은 2025년 2분기 29.4%에서 2026년 2분기 **25.0%**로 낮아졌다. 시장 자체가 크게 확대되면서 수수료 수익은 급증했지만, 시장점유율 측면에서는 경쟁 상황을 함께 추적할 필요가 있다.
신용공여 및 이자수익
- 2분기 말 신용공여 잔고: 5조 2,000억원
- 1분기 말: 5조원
- 신용공여 이자수익: 1,380억원
- 예탁금 이자손익: 710억원
시장 거래 활성화와 함께 신용공여 잔고도 증가하면서 브로커리지 수수료뿐 아니라 리테일 고객자산과 연계된 이자수익 기반도 확대됐다.
S&T 및 운용
- 2분기 S&T·운용손익: 2,492억원
- YoY: +105%
- QoQ: +60.1%
- 운용손익: 2,044억원
- 배당금·분배금: 447억원
리테일 외에도 S&T와 운용부문의 실적이 크게 확대됐다.
이는 키움증권의 수익구조가 브로커리지에 집중된 기존 구조에서 운용과 자본시장 사업을 함께 확대하는 방향으로 변화하고 있음을 보여준다.
IB
- 2분기 IB 수수료: 833억원
- QoQ: +56.3%
- YoY: +6.4%
- 상반기 누적 IB 수수료: 1,366억원
- 상반기 YoY: +1.0%
- 2분기 PF 수수료: 658억원
- 2분기 DCM 수수료: 126억원
- ECM 수수료: 18억원
- M&A 수수료: 32억원
2분기 IB 수수료는 1분기보다 개선됐다. 특히 PF 수수료가 1분기 435억원에서 2분기 658억원으로 증가했고 DCM도 확대됐다.
다만 상반기 전체 IB 수수료 증가율은 1.0%에 그쳐 브로커리지나 운용부문과 비교하면 성장폭은 제한적이었다.
비용 효율성
- 2분기 별도 판관비: 2,920억원
- YoY: +78.4%
- QoQ: +47.7%
- CIR: 29.7%
- 1분기 CIR: 27.0%
2분기에는 세금·공과금, 인건비, 전산비 등을 중심으로 비용도 증가했다.
다만 CIR은 30% 아래에서 유지됐다. 회사가 높은 자본효율성을 유지하면서 신규 사업과 시스템에 필요한 투자를 병행할 수 있는지가 향후 중요한 관리 변수다.
🚀 2. 사업 전략 및 미래 계획
리테일 — 핵심 경쟁력과 높은 자본효율성 유지
키움증권의 핵심 사업모델은 여전히 리테일 브로커리지다.
회사는 대규모 자기자본 투입보다 수수료 기반 사업에서 강점을 확보한 구조를 높은 ROE의 주요 기반으로 보고 있다. 2026년 상반기에도 거래대금 증가가 위탁매매 수수료의 큰 폭 성장을 이끌며 기존 핵심사업의 수익창출력이 나타났다.
다만 시장점유율이 25.0%까지 낮아진 만큼 향후에는 거래대금 확대 효과와 별개로 국내외 리테일 시장에서 경쟁력을 유지할 수 있는지가 중요한 변수다.
금융투자 No.1 플랫폼 — 기존 리테일 강점을 플랫폼 경쟁력으로 확장
2026년 기업가치 제고 계획에서 회사는 금융투자 No.1 플랫폼 강화를 ROE 개선방안 가운데 하나로 명시했다.
이는 기존 주식 브로커리지 경쟁력을 유지하는 데 그치지 않고 고객이 이용하는 금융투자 상품과 서비스의 범위를 확대해 리테일 플랫폼 자체의 경쟁력을 높이려는 방향이다.
브로커리지에서 확보한 대규모 개인 고객기반을 금융상품·자산관리·퇴직연금 등으로 연결하면서 고객당 거래영역과 장기 고객자산을 확대하는 것이 플랫폼 강화 전략과 연결된다.
초대형 IB·단기금융업 — 새로운 자본 활용축 확대
회사는 리테일 중심의 수익구조에서 전 사업부문의 균형 있는 성장으로 포트폴리오를 확장하고 있다.
단기금융업을 포함한 초대형 IB 사업은 확대된 자기자본과 조달 역량을 기업금융과 자본시장 사업에 활용해 수익원을 다변화하려는 성장축이다.
기존 수수료 기반 사업의 높은 자본효율성을 유지하면서 IB와 S&T 등 비리테일 부문의 수익창출력을 확대하는 것이 중요한 실행과제다.
퇴직연금 — 장기 고객자산 사업으로 확장
회사는 퇴직연금 사업을 신규 성장영역으로 추진하고 있다.
이는 단기적인 주식 거래를 중심으로 성장해 온 리테일 고객기반을 장기간 유지되는 고객자산으로 확대하려는 방향과 연결된다.
브로커리지 경쟁력을 기반으로 확보한 개인 고객과 디지털 플랫폼을 활용해 퇴직연금과 자산관리 영역으로 고객관계를 확장하는 것이 사업 포트폴리오 다변화의 한 축이다.
글로벌 — 해외사업 기반 구축
키움증권은 글로벌 비즈니스 확대도 추진하고 있다.
싱가포르 자산운용사와 미국 진출 등을 통해 해외사업 기반을 확대하면서 국내 리테일 중심의 사업영역을 글로벌 금융시장으로 넓히는 방향이다.
아직 국내 리테일과 비교하면 수익 기여 규모가 큰 단계는 아니므로, 해외사업이 실제 경상적인 수익원으로 성장하는지가 중장기적으로 확인해야 할 변수다.
디지털자산 — 신규 금융 비즈니스 영역으로 확장
2026년 기업가치 제고 계획에서 회사는 디지털자산 비즈니스 확장 추진을 금융투자 No.1 플랫폼 강화와 함께 ROE 개선방안으로 명시했다.
이는 기존 브로커리지·금융상품 중심의 디지털 플랫폼 경쟁력을 새로운 디지털 금융시장으로 확장하려는 방향이다.
현재 기업가치 제고 계획에서 구체적인 수익 규모나 사업별 정량 목표까지 제시한 단계는 아니므로, 디지털자산을 이미 확립된 수익원으로 보기보다 향후 ROE 개선을 위해 회사가 확대하려는 신규 사업영역으로 구분하는 것이 적절하다.
기업가치 제고 — 2025년 목표 달성에서 2026년 새로운 실행계획으로
키움증권이 기존 기업가치 제고 계획에서 설정했던 ROE 15% 이상, 주주환원율 30% 이상, PBR 1배 이상 목표는 2025년에 각각 ROE 19.9%, 주주환원율 30.6%, PBR 1.16배를 기록하며 달성했다.
2026년에는 이를 새로운 실행계획으로 업데이트했다.
- 주주환원율: 별도 당기순이익 기준 30% 이상 유지
- 고배당기업: 2025년에 이어 관련 요건 충족 노력
- 현금배당: 고배당기업 요건을 고려한 현금배당 중심 주주환원
- 감액배당: FY2028 이내 추진
- ROE 개선: 금융투자 No.1 플랫폼 강화
- 신규 성장: 디지털자산 비즈니스 확장 추진
따라서 2026년 기업가치 제고 전략은 이미 달성한 ROE·PBR 목표를 반복하는 것이 아니라 높은 자본효율성을 유지하면서 플랫폼과 신규 사업을 통해 ROE를 개선하고, 주주환원의 지속성과 실질 수익률을 높이는 방향으로 이동했다.
📝 에디터 코멘트 (Management Perspective)
이번 IR에서 드러나는 키움증권의 경영 관점은 리테일에서 구축한 고효율 사업모델을 유지하면서 고객·상품·자본 활용 범위를 넓혀 금융투자 플랫폼 전체의 경쟁력을 강화하는 것으로 정리할 수 있다. 2026년 상반기에는 시장 거래대금 확대와 함께 위탁매매 수수료가 122.6% 증가하며 기존 핵심사업의 강점이 실적으로 크게 나타났고, S&T·운용과 IB에서도 수익을 확대했다.
하지만 회사가 제시하는 다음 단계는 단순한 브로커리지 확대에 머물지 않는다. 금융투자 No.1 플랫폼 강화를 ROE 개선방안으로 설정하고 기존 개인 고객기반을 금융상품·퇴직연금 등 장기 고객자산으로 확장하는 동시에, 초대형 IB·단기금융업과 글로벌 사업을 통해 비리테일 수익원을 넓히려 하고 있다.
여기에 디지털자산 비즈니스 확장이 새로운 성장영역으로 추가됐다. 회사는 이를 금융투자 플랫폼 강화와 함께 ROE 개선방안으로 직접 제시했다. 아직 구체적인 수익목표나 사업성과가 제시된 단계는 아니지만, 기존 디지털 리테일 플랫폼의 경쟁력을 새로운 금융시장으로 확장하려는 방향이라는 점에서 향후 사업 포트폴리오 변화의 중요한 추적 대상이다.
자본정책도 이전 단계와 구분된다. ROE 15% 이상과 PBR 1배 이상이라는 기존 목표는 2025년에 이미 달성했고, 2026년에는 주주환원율 30% 이상 유지, 고배당기업 요건 충족, FY2028 이내 감액배당 추진으로 주주환원 정책을 구체화했다. 결국 회사가 제시하는 성장 경로는 리테일 경쟁력 유지 → 금융투자 플랫폼 강화 → IB·퇴직연금·글로벌 등 수익원 확대 → 디지털자산 비즈니스 확장 → 높은 자본효율 유지 → 지속적인 주주환원으로 연결된다.
앞으로 주요 추적 포인트:
- 리테일: 거래대금 변화와 25.0%까지 낮아진 시장점유율의 향후 흐름
- 플랫폼: 금융투자 No.1 플랫폼 강화를 통한 고객자산 및 수익원 확대
- 수익 다변화: S&T·운용 및 IB의 이익 기여도 확대 여부
- 초대형 IB: 단기금융업을 포함한 신규 사업의 실제 수익 기여 가시화
- 퇴직연금: 장기 고객자산 확보와 사업기반 확대
- 글로벌: 해외사업의 실행과 경상적인 수익기반 구축
- 디지털자산: 디지털자산 비즈니스의 구체적인 사업화와 성과 가시화 여부
- 자본효율: 사업영역 확대 과정에서 높은 ROE를 유지할 수 있는지
- 주주환원: 주주환원율 30% 이상 유지와 고배당기업 요건 충족, FY2028 이내 감액배당 추진 상황
📢 면책 조항 및 출처 안내
출처: 이 내용은 회사의 공식 IR 자료와 보도자료의 재무 사실 데이터를 바탕으로 새롭게 종합 및 구조화되었습니다.
투자 위험 경고: 이 내용은 정보 제공 및 언어적 참고 목적으로만 제공됩니다. IR 자료에 포함된 미래 전망(가이던스)은 회사 추정치이며 미래 성과를 보장하지 않습니다. 어떠한 경우에도 이는 특정 증권의 매수 또는 매도 권고를 의미하지 않습니다. 모든 투자 결정과 재정적 책임은 전적으로 투자자에게 있습니다.
문의: 준수 및 저작권 문의는 ksb220805@gmail.com으로 연락해 주시기 바랍니다.