💡 핵심 요약
SK스퀘어는 2026년 2분기 연결 기준 매출 3,285억원, 영업이익 19조 2,354억원, 당기순이익 18조 6,750억원을 기록했다. SK하이닉스 실적 호조에 따른 지분법이익 증가와 ICT 포트폴리오의 손익 개선으로 분기 기준 사상 최대 이익을 달성했다.
2분기 말 총 NAV는 전분기보다 268조 9,000억원 증가한 391조 9,800억원, 주당 NAV는 297만 469원으로 집계됐다. 2026년 8월 13일 종가 기준 NAV 할인율은 전년 동기 50.1%에서 38%로 낮아졌다.
회사는 인크로스와 원스토어 매각으로 포트폴리오 리밸런싱을 진행하고, 반도체 밸류체인 신규 투자와 해외 투자법인 TGC스퀘어의 미국·일본 AI·반도체 투자를 추진한다. 2028년까지 NAV 할인율 30% 이하, PBR 1배 이상, 자기자본비용을 초과하는 ROE 달성을 목표로 제시했다.
📊 1. 주요 지침 및 정량적 로드맵 요약
2026년 2분기 연결 경영실적
- 매출: 3,285억원
- 영업비용: 3,603억원
- 지분법이익: 19조 2,672억원
- 영업이익: 19조 2,354억원
- 세전이익: 19조 6,678억원
- 당기순이익: 18조 6,750억원
- 영업이익 증가: 전년 동기 대비 17조 8,000억원
- SK하이닉스 실적 호조와 ICT 포트폴리오 손익 개선으로 분기 기준 사상 최대 이익을 기록했다.
2026년 상반기 실적
- 영업이익: 27조 5,137억원
- 당기순이익: 27조 498억원
- 영업이익과 순이익 모두 전년 동기 대비 약 8배 증가하며 반기 기준 사상 최대치를 기록했다.
재무상태
- 자산: 58조 6,510억원
- 유동자산: 1조 7,386억원
- 현금 및 현금성자산: 1조 3,195억원
- 비유동자산: 56조 9,125억원
- 부채: 3조 6,392억원
- 유동부채: 7,138억원
- 유동성 사채 및 장단기차입금: 43억원
- 비유동부채: 2조 9,254억원
- 사채 및 장기차입금: 0원
- 자본: 55조 118억원
별도 기준 재무 여력
- 차입금: 0원
- 현금: 8,012억원
- 현금 및 현금성자산과 단기금융상품 합계
- 배당수익: 548억원
NAV
- 총 NAV: 391조 9,800억원
- 전분기 대비 증가: 268조 9,000억원
- 발행주식 수: 131,958,386주
- 주당 NAV: 2,970,469원
- NAV 할인율: 38%
- 2026년 8월 13일 종가 기준
- 2025년 2분기 말 50.1%에서 12.1%포인트 개선
NAV 구성
- SK하이닉스: 387조 1,700억원
- 티맵모빌리티: 1조 4,600억원
- SK쉴더스: 1조 200억원
- SK플래닛: 6,100억원
- 콘텐츠웨이브: 2,600억원
- 기타 포트폴리오: 6,600억원
- 순현금: 8,000억원
기업가치 제고 로드맵
- NAV 할인율: 2028년까지 30% 이하
- PBR: 2028년까지 1배 이상
- ROE: 2026~2028년 자기자본비용을 초과하는 수준 달성
- 포트폴리오 가치 상승과 주주환원, 자본 효율성 개선을 통해 시장가치와 NAV의 격차를 줄일 계획이다.
2026년 주주환원
- 총 주주환원 규모: 3,100억원
- 실행 완료: 2,400억원
- 현금배당 및 자사주 매입·소각
- 상반기에 취득한 400억원 규모 자사주를 2026년 7월 전량 소각했다.
- 추가 자사주 매입·소각: 700억원
- 2027년 초까지 실행 예정
- 회사 출범 이후 2023년부터 매년 자사주를 매입·소각하고 있다.
ICT 포트폴리오 손익
- 2026년 2분기 영업손실: 117억원
- 2025년 2분기 영업손실: 282억원
- 전년 동기 대비 개선: 165억원
- 2026년 상반기 누적 영업손실: 285억원
🚀 2. 사업 전략 및 미래 계획
AI·반도체 중심 포트폴리오 재편
- SK스퀘어는 투자 포트폴리오를 AI·반도체 중심으로 집중하고 있다.
- 2026년 1월 디지털 광고회사 인크로스를 SK네트웍스에 매각했다.
- 2026년 6월 앱마켓 회사 원스토어를 넥써쓰에 매각했다.
- 비핵심 포트폴리오를 정리하고 확보한 투자 여력을 AI·반도체 영역에 재배치하는 방향이다.
반도체 밸류체인 신규 투자
- 반도체 밸류체인에서 유의미한 신규 투자를 준비하고 있다.
- 해외 투자법인 TGC스퀘어를 통해 미국과 일본의 AI·반도체 기업에 선제적으로 투자하고 있다.
- 신규 투자와 주주환원을 병행해 SK스퀘어를 반도체 투자 지주회사로 성장시킨다는 계획이다.
사내 AX 추진
- 2026년 초 조직개편을 통해 AI혁신 조직을 신설했다.
- AI를 SK스퀘어의 투자업무와 포트폴리오 회사의 서비스 혁신에 적용한다.
- 투자 검토와 포트폴리오 밸류업 과정에 AI 에이전트를 도입해 업무 생산성과 투자 경쟁력을 높일 계획이다.
SK하이닉스
- 2026년 2분기 매출: 79조 3,000억원
- 전분기 대비 51% 증가
- 전년 동기 대비 257% 증가
- 영업이익: 60조 5,000억원
- 전분기 대비 61% 증가
- 전년 동기 대비 557% 증가
- 영업이익률: 76%
- AI 인프라 투자 확대와 DRAM·NAND 가격 상승으로 매출과 영업이익이 다시 사상 최고치를 기록했다.
- 약 10개 고객사와 장기공급계약 협상을 마쳤으며, 예치금 등 재무적 장치를 통해 중장기 수요계획의 신뢰성을 높였다.
- 추가 주주환원 방안을 검토하고 있으며 구체적인 사항은 2026년 3분기 중 확정해 발표할 예정이라고 밝혔다.
티맵모빌리티
- Mobility Data 매출: 259억원
- 전년 동기 대비 32억원 증가
- 전년 동기 대비 14% 성장
- EBITDA: 44억원
- 전년 동기 대비 36억원 개선
- 2026년 6월: 월간 영업이익 흑자 달성
- TMAP AUTO, 안전운전보험, 광고, API·Data 사업을 확대한다.
- AI 기반 검색·추천 고도화와 장소 콘텐츠 다양화로 플랫폼 경쟁력을 강화한다.
SK쉴더스
- 매출: 5,610억원
- 전년 동기 대비 5.2% 증가
- 조정 EBITDA: 1,240억원
- 전년 동기 대비 2.5% 증가
- 무인경비와 무인매장 솔루션, 사이버보안 솔루션·시스템통합, 관제사업이 성장을 뒷받침했다.
- 대형 고객과 고부가가치 서비스를 확대하고 Cloud, MDR, OT 등 차세대 보안 포트폴리오를 강화한다.
📝 에디터 코멘트 (Management Perspective)
이번 IR에서 SK스퀘어 경영진이 제시한 핵심 관점은 회사를 여러 ICT 자산을 보유한 일반적인 투자 지주회사에서 AI·반도체에 집중하는 투자 지주회사로 전환하는 것이다. SK하이닉스의 가치 상승은 영업이익과 NAV를 끌어올리는 핵심 기반이지만, 회사는 이를 단순한 보유지분 가치 상승으로만 남겨두지 않고 포트폴리오 재편과 신규 투자, 주주환원으로 연결하려 하고 있다.
2026년 상반기 인크로스와 원스토어를 매각한 것은 이러한 전환을 실행한 사례다. 비핵심 포트폴리오를 정리하는 동시에 반도체 밸류체인 신규 투자를 준비하고, TGC스퀘어를 통해 미국과 일본의 AI·반도체 기업에 투자하면서 향후 포트폴리오의 중심을 분명하게 이동시키고 있다. 사내 AI혁신 조직과 AI 에이전트 도입도 투자 판단과 포트폴리오 밸류업 역량 자체를 AI 기반으로 전환하려는 시도다.
경영진이 기업가치 제고의 성과로 판단하는 핵심 지표는 NAV 규모만이 아니라 NAV 할인율이다. 할인율은 전년 동기 50.1%에서 38%로 낮아졌지만, 회사는 2028년까지 30% 이하로 추가 축소하고 PBR 1배 이상과 자기자본비용을 초과하는 ROE를 달성하겠다는 목표를 유지하고 있다. 따라서 향후 성장 경로는 SK하이닉스 가치 상승, 비핵심 자산 매각, AI·반도체 신규 투자, 포트폴리오 수익성 개선, 지속적인 주주환원을 통해 NAV와 시장가치의 격차를 줄이는 흐름으로 연결된다.
앞으로 주요 추적 포인트:
- 기업가치: NAV 할인율 38%에서 2028년 목표인 30% 이하로의 추가 축소
- 자본 효율성: PBR 1배 이상과 자기자본비용을 초과하는 ROE 달성 여부
- 신규 투자: 반도체 밸류체인에서 준비 중인 투자 대상과 집행 규모
- TGC스퀘어: 미국·일본 AI·반도체 기업 투자 성과
- 포트폴리오 재편: 인크로스·원스토어 매각 이후 추가 리밸런싱
- 사내 AX: AI 에이전트가 투자업무와 포트폴리오 밸류업의 생산성 향상으로 연결되는지 여부
- 주주환원: 2027년 초까지 예정된 700억원 규모 자사주 매입·소각
- ICT 포트폴리오: 티맵모빌리티의 흑자 지속과 연결 자회사 영업손실 추가 축소
📢 면책 조항 및 출처 안내
출처: 이 내용은 회사의 공식 IR 자료와 보도자료의 재무 사실 데이터를 바탕으로 새롭게 종합 및 구조화되었습니다.
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